中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心宣布，2022年8月22日，贷款市场报价利率一年期贷款由3.70%下调至3.65%，五年期贷款由4.45%下调至4.3%以上LPR有效期至下一个LPR发布
东方金诚首席宏观分析师王庆和研究机构李晓峰，林峰指出，8月份政策降息落地，LPR当月降价符合市场预期，表明新一轮稳增长措施力度正在加大，重点是通过降低融资成本刺激信贷需求，促进消费和投资保持修复势头。
8月5年期LPR报价降幅较大，而1年期降幅较小，表明定向支持楼市是当前降息政策的重点，促进房地产尽快企稳回升成为稳定宏观经济市场的关键。
展望未来，宏观政策将继续保持稳增长取向，国内物价走势总体可控，海外央行政策收紧步伐趋于放缓，LPR报价仍有一定下调空间，其中5年期LPR报价将继续进一步下调。
具体来说:
1.8月，LPR价格如期下调受市场因素和政策推动，5年期LPR价格跌幅更大这意味着，在政策性降息的引导下，新一轮稳增长，稳楼市的措施正在加码，重点是提振宏观经济总需求
2019年8月新LPR报价改革以来，MLF利率下降，LPR报价必然下降，更重要的是，在近期宏观经济下行波动，楼市有待回暖的背景下，迫切需要通过降低融资成本来提振信贷需求，促进宏观经济保持复苏态势因此，8月15日MLF利率下调后，本月LPR报价下行已无悬念可以看到，8月18日国务院常务会议明确要求，完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率的引导作用，支持恢复有效信贷需求，促进降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本由于住房抵押贷款属于个人消费信贷，这次会议实际上强调了要推动降低住房抵押贷款利率这是8月份5年期LPR债券进一步下调的重要推动因素此外，8月5日，LPR报价下调幅度更大，而一年期LPR报价下调幅度较小
首先，目前住宅抵押贷款利率仍处于较高水平，因此有必要大幅下调5年期LPR报价，为抵押贷款利率的进一步下行铺平道路央行最新季度数据显示，6月份新增房贷利率为4.62%，较3月份大幅下降87个基点，主要原因是5月份房贷利率双降目前的抵押贷款利率接近历史低点但与一般贷款利率走势相比，房贷利率仍处于高位:6月份，包括房贷和企业贷款在内的一般贷款利率为4.76%，比历史平均水平低151个基点，而房贷利率比历史平均水平低96个基点这意味着6月份房贷利率还是比较高的
其次，经过二季度的大幅下调，目前很多地方的房贷利率已经调整到5年期LPR牌价决定的最低值附近接下来，为了推动抵押贷款利率进一步下降，5年期LPR报价需要首先大幅下调此外，目前银行的净息差已被压缩至历史低位，企业贷款利率也频频创出历史新低因此，为了保证银行经营的稳定性，为5年期LPR报价的进一步下调创造条件，8月份1年期LPR报价的下调幅度仅为5个基点贷款市场供需平衡方面，由于多重因素叠加，7月以来楼市再度转冷，住宅按揭市场进一步向贷款人倾斜报价银行也有能力通过大幅降低5年期LPR报价来刺激住宅抵押贷款需求
综合来看，8月LPR下调报价体现了在政策降息引导下，企业和居民贷款利率将呈现新一轮快速下行趋势，带动有效信贷需求回升，以宽信贷支持稳增长的政策意图这意味着，继5月份稳定宏观经济市场的政策之后，新一轮稳增长措施正在增多，其重点也在打通物流堵点，促进复工复产的供给侧，转向更大力度提振消费，投资等宏观经济总需求
二，如何看LPR行情的未来走势。
我们判断下半年仍有下调空间，尤其是5年期LPR的报价将有15—20个基点的较大跌幅一方面，在疫情波动下，下半年消费修复温和，房地产将低位运行一段时间此外，在全球经济衰退的阴影下，以前在经济增长中发挥重要作用的出口出现了放缓趋势这些因素意味着政策有可能进一步加大稳增长力度，重点是刺激国内总需求另一方面，预计下半年国内整体物价形势将保持稳定，猪肉价格上涨推动的结构性通胀不太可能引发物价全线大幅上涨扣除食品和能源价格后的核心CPI将维持在2.0%以下的较低水平，不会对未来宏观政策构成大的约束同时，下半年美联储等海外央行将更多考虑此次政策收紧带来的经济衰退风险，政策收紧的步伐可能会放缓这意味着宽松的国内政策的外部约束也在缓解
我们判断，政策利率仍有弹性调整的空间，这取决于下半年消费和投资的复苏情况LPR报价点方面，8月份一年期LPR报价下调和10年期国债收益率下调将推动银行存款利率下行，进而带动报价行压缩LPR报价点
根据存款利率市场化调整机制，商业银行应参考10年期国债收益率代表的债券市场利率和1年期LPR代表的贷款市场利率，合理调整存款利率可以看到，在8月15日MLF利率下调10个基点后，10年期国债收益率也出现了类似的下降，这一期LPR报价也同步下调了5个基点这意味着后期银行存款利率将下调约5—10个基点考虑到未来一段时间市场利率将维持在较低水平，我们判断在MLF利率不变的情况下，报价行将有压缩LPR报价点的动力其中，鉴于促进楼市复苏正成为提振信贷需求，改善市场预期，缓解经济下行压力的关键，未来5年期LPR报价将继续甚至进一步下行，或类似于5月份的单次下调我们估计年内5年期LPR报价仍有15至20个基点的下调空间
