21世纪经济报道记者 张赛男 实习生 漆慧琳 上海报道
近期半导体行业半年报已陆续披露完毕，总的来看，业绩总体出现下滑，晶圆制造、芯片设计、封测等环节均有影响，但半导体设备行业一枝独秀，多家龙头业绩保持高增。
在此背景下，一家正在IPO的半导体设备企业——北京京仪自动化装备技术股份有限公司——引起市场关注，日前，其科创板IPO注册获得批复。
招股书披露，京仪装备是目前国内唯一一家实现先进制程半导体专用温控设备大规模装机应用的设备制造商，也是目前国内极少数实现先进制程半导体专用工艺废气处理设备大规模装机应用的设备制造商。
京仪装备成立于2016年，大股东京仪集团持股比例为37.50%，股权穿透后，北京市国资委是公司的实际控制人。
作为一支“国家队”，公司只用了短短6年多时间就实现了超6亿元的年收入规模。2020年-2022年，公司营业收入复合增长率为37.95%；2022年度公司营业收入6.64亿元，净利润为9111.89万元。
在半导体本土化发展的热潮下，设备环节的增长被寄予厚望。
近期行业的整体下行，也给公司的上市及之后的发展带来不确定性。
快速增长
招股书显示，京仪装备2020年、2021年、2022年营业收入分别为3.49亿、5.01亿、6.64亿；归属净利润分别为633.11万、5880.41万、9111.89万；扣非净利润分别为94.99万、5490.21万、8202.21万。
相比当下A股半导体设备龙头动辄10亿、20亿的净利润规模，京仪装备还是市场里的“小学生”，但从成长性来看，三年来，京仪装备实现了利润值的巨大飞跃。
据京仪装备在最新披露的2023年1-9月业绩预告，公司预计可实现的营业收入约为5.5亿元至6亿元，较上年同期增长2.11%至11.39%；预计实现归属于母公司股东的净利润约为1亿元至1.1亿元，较上年同期增长8.39%至19.23%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为8000万元至9000万元，较上年同期增长-9.56%至1.75%。
在半导体行业下行的大背景下，京仪装备的这份成绩单还是拿得出手的。
公开资料显示，半导体温控设备主要是通过不间断的提供温度可控的循环液，保障半导体器件制造设备腔室所需的工艺加工温度，主要应用于刻蚀、PVD、CVD等半导体器件加工工艺过程。废气处理设备也主要用于刻蚀、扩散等环节。
在这个细分领域，京仪装备的市占率在不断上升。据QYResearch数据，以收入口径计算，京仪装备在国内半导体专用温控设备的市场占有率由2018年12.50%升至2022年35.73%，市场占有率排名由2018年的第三名上升至2022年第一名，半导体专用工艺废气处理设备市占率由3.12%上升至15.57%，市占率排名由第八上升至第四。
另据该机构数据，半导体专用温控设备国内市场集中度较高，2018年至2022年市占率前六厂商合计市占率水平维持在90%左右，其中京仪装备为唯一一家国内厂商。
从客户情况来看，京仪装备产品已应用于长江存储、中芯国际、华虹集团、绍兴中芯、广州粤芯、睿力集成等行业知名集成电路制造企业，已适配泛林半导体、东京电子、应用材料、中微公司、北方华创、屹唐股份等国际及国内主流设备公司的工艺设备，产品质量和运行情况已通过国内主流晶圆产线的验证认可。
京仪装备表示，公司和主要客户合作情况良好，报告期内持续进行合作，公司与部分客户长江存储、北方华创等签订了框架协议，截至2022年末，公司在手订单规模11.62亿元，在手订单充足。
增长隐忧
虽然处于半导体设备行业，但从应用环节便不难发现，京仪装备在产业价值链中并非处于核心地位。毕竟从半导体设备的产业链来看，光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备才是核心，市场占比均在20%以上。
从产业规模上也可见一斑。根据机构数据，2022年全球半导体设备市场规模达到1076亿美元，半导体蚀刻设备市场的价值在百亿以上。而据阿谱尔的统计及预测，2022年全球半导体专用温控装置市场规模仅为7.23亿美元。这意味着，和其他设备环节相比，这个细分行业的天花板更容易被触及。
问询函也问及关于市场空间的问题，京仪装备介绍，公司三类主要产品的使用寿命及迭代周期为7-10年。公司成立后于2016至2018年期间陆续推出自主研发的三类主要产品，大批量供货及在晶圆产线上批量应用主要在报告期内发生，结合公司主要产品的使用寿命及迭代周期，公司生产产品尚未大批量进入迭代周期。同时，当前市场中公司产品替换其他厂商同类产品的需求较小。公司产品的市场需求主要来自于下游客户的扩产计划。
但需要指出的是，随着当下市场行情的变化，2023年的半导体设备投资正在急剧下降。
据最新报道，全球主要10大半导体厂的设备投资计划显示，预计2023年度的投资额将年减16%，达到1220亿美元，这将是过去4年来的首次下降，而且跌幅将创下过去10年来的最大幅度。
上半年，21世纪经济报道记者就指出，由于全球芯片厂商缩减资本开支，一些原定设备采购计划受到波及。曾有专家提示，国内半导体设备厂商之所以还仍能保持快速增长，不得不考虑设备这个偏上游环节存在的滞后性因素。
深度科技研究院院长张孝荣张孝荣对记者表示，“半导体设备市场是个专业性比较强的市场，规模不大，许多国内企业的销售额，加起来可能还不如ASML的一台光刻机价格。基数小，所以容易看到波动。”
公司上半年业绩或已显出下游放缓的迹象。对于营业收入增速放缓，京仪装备解释称，是受国际环境影响，客户部分瓶颈机台的交付延迟导致产线建设进度放缓，对应公司的发出商品验收周期有所拉长。
而且作为硬科技企业，京仪装备在技术投入上也呈现低于同业的情况。2020-2022年度，公司研发投入分别为2,374.28万元、3,283.65万元和4,840.70万元，占营业收入比例分别达到6.81%、6.55%和7.29%，低于境内同业水平。北方华创、中微公司、芯源微、华海清科等研发比例均在10%以上。
监管也关注到此问题，京仪装备表示，从研发构成来看，主要是因为材料费占比低而拉低了整体费用。其称，公司产品所使用的核心零部件均为自主研发设计的定制部件，通过对部件结构、选材等方面的特殊设计实现产品性能的稳定可控，研发所涉及的原材料可获得性较强，价格适中，因此研发费用中直接材料耗用金额相对较低。
不过京仪装备在审核问询函的回复中又承认对境外原材料存在一定进口依赖。报告期内，京仪装备各期境外原材料采购占原材料采购金额比例分别为39.08%、35.64%、43.09%和35.60%。
