7月29日，中国证监会召开学习贯彻党的二十届三中全会精神暨年中工作会议，部署进一步全面深化资本市场改革以及下半年重点工作。会议提出，培育高质量上市公司；引导上市公司加大分红、回购等力度，督促提升公司治理水平，更好发挥并购重组的作用。
上市公司是资本市场的基石和资本市场转型的主体。上市公司提质增效，对于资本市场稳健发展至关重要。与此同时，资本市场深化改革也将为上市公司高质量发展创造良好的市场基础和环境。推动上市公司加大分红、回购等力度，督促上市公司提升治理水平，更好发挥并购重组对上市公司提质增效的作用，是培育高质量上市公司的重要抓手。
引导上市公司加大分红力度
在监管政策引导下，分红问题受到越来越多上市公司的重视。尽管2023年上市公司整体盈利有所回落，但A股市场分红家数和金额均创出历史新高。部分上市公司已将2024年中期分红提上日程。
中国上市公司协会披露的数据显示，A股上市公司公布或实施2023年度现金分红金额高达2.24万亿元，继2022年分红2.04万亿元后再次突破2万亿元关口，创历史新高。行业龙头大幅提升2023年分红力度，分红金额达到百亿元甚至千亿元级别。此外，A股市场5300多家上市公司中，超100家公布或实施上市以来首次现金分红。
今年以来，已有超180家上市公司披露2024年中期分红计划。同花顺iFinD数据显示，截至7月30日，A股上市公司中已有184家公司发布2024年中期分红预案。
上市公司的分红政策一直是资本市场关注的焦点。3月15日，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见》提出，加强现金分红监管，增强投资者回报。4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(以下简称“新‘国九条’”)提出，强化上市公司现金分红监管；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。
中国上市公司协会财务总监专业委员会副主任委员胡咏华表示，监管机构采取了多种措施鼓励公司进行分红。可以看到，除了年报发布期间的分红外，越来越多的上市公司开始在中期报告或季度报告期间实施分红。这种多频次的分红方式有助于提高投资者的回报，增强投资者对公司的信心。
威胜信息技术股份有限公司副总裁、财务总监、董秘钟喜玉认为，现金分红作为一个关键指标，不仅反映了上市公司的盈利质量，还体现了公司对股东权益的尊重和公司治理的透明度。首先，现金分红表明公司有能力分配利润，即“第一要有钱分”，这直接体现了公司的盈利能力。其次，分红政策反映了上市公司对股东权益的重视，这表明公司愿意与股东分享其成长与盈利。再次，透明的公司治理和分红决策过程，反映了一个公司治理的透明度，这会增强投资者对公司的信任。
督促提升公司治理水平
近年来，上市公司在国民经济发展中的作用日益凸显，不过，也要看到，在上市公司数量增加的同时，质的提升却相对迟缓，上市公司经营和治理不规范、发展质量不高等问题仍然存在，与建设现代化经济体系、推动经济高质量发展的要求还存在差距。对此，此次证监会年中工作会议提出，督促提升公司治理水平。
高水平的公司治理是上市公司持续经营的基础。一家优秀的上市公司应当具备治理结构完善、股东结构合理、治理程序清晰、治理责任明确、内部控制完善、坚持诚信经营以及信息披露制度完备等特征。
近年来，我国相继出台一系列法律法规和制度规范，对公司治理提出更高要求。在基本法律层面，新修订的《公司法》强化了控股股东、实际控制人和董事、监事、高级管理人员等“关键少数”的责任，引进单层制的公司治理机构，丰富了公司治理模式。在行政规范层面，2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，将强化公司治理作为提高上市公司质量的一项重要工作。今年4月，新“国九条”出台，进一步加强信息披露和公司治理监管。
国信证券研报认为，公司治理是现代企业制度的核心组成部分，不仅扮演着保障企业作出科学决策、确保稳定运营的关键角色，也是连接外部市场、缓解信息不对称问题的重要桥梁。无论是上市公司质量的提升还是资本市场转型发展，其最终落脚点都是公司治理水平的提升。可见，良好的公司治理不仅是企业可持续发展的坚实基础，更是构建以投资者为本的资本市场的必要举措。
更好发挥并购重组作用
并购重组是促进产业整合和上市公司补链强链、做优做强的重要手段。在首次公开募股节奏放缓背景下，今年以来，A股上市公司并购重组动作频频，并购市场日趋升温。
业内人士认为，由于IPO阶段性收紧，部分原本计划通过上市融资的企业转而进入并购市场，这就增加了并购市场的供给。与此同时，从需求端来看，A股部分企业也面临转型升级的压力，通过并购整合实现资源优化配置、提升市场竞争力，成为越来越多企业的选择。
为进一步推动并购重组市场健康发展，今年以来，监管部门陆续通过召开专题座谈会、出台意见等方式，出台多项鼓励上市公司并购重组的新政策。例如，新“国九条”提出，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量；加大并购重组改革力度，多措并举活跃并购重组市场。此次证监会年中工作会议提出，更好发挥并购重组的作用。
值得一提的是，今年6月，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》明确提出，更大力度支持并购重组，支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提高并购重组估值包容性，支持科创板上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业。
7月16日，普源精电发行股份购买耐数电子67.74%股权获证监会同意注册。本次交易后，普源精电实现100%控股耐数电子。此次交易是“科创板八条”发布后并购重组注册第一单，也是科创板年内并购重组注册第一单。
国金证券认为，2023年以来，随着IPO收紧与新“国九条”出台，越来越多的上市公司有望通过并购重组改善资产配置，激发市场活力，推动并购市场蓬勃发展。预计科技型企业在未来并购重组市场将更加活跃。此外，随着发展新质生产力和新一轮国企改革的推进，国资企业有望继续凭借高市场占比和高并购成功率成为驱动A股并购重组市场发展的重要力量。
