行业洗牌！5家私募掉出“百亿俱乐部”

受a股市场宽幅震荡，个别机构业绩大起大落，量化投资降温等因素影响，今年截至5月31日，国内已有5家头部证券的私募机构跌出资产管理规模百亿俱乐部在2021年头部趋势持续加强，当年11月国内百亿机构总数首次突破100家之后，证券私募行业的格局正在发生变化

梯队遭遇强力洗牌

日前，国内某第三方机构向中国证券报中证金牛记者提供了两份不同时间点的数百亿元私募名单截至5月31日，国内证券私募行业资产管理规模超过100亿元的机构有109家，其中股票策略私募78家今年1月，拥有数百亿证券的私募机构有114家

对比两份榜单，共有5家私募退出百亿级私募行列这五家私募分别是:王政资产，嘉垦资产，宇德投资，同延资产和何复投资从策略类型来看，除了何复投资是股票量化策略，其他四家私募机构都是主观的长期策略

国内部分证券私募机构成立较早。

这两家私募机构规模掉队的主要原因是核心基金经理或核心投研团队的离职其中，原五元投资核心人物关离职，创办和元基金，翼资产核心人物陈中去了冲积资产，促使冲积资产成功晋升到百亿规模

虽然今年百亿私募机构总数有所下降，但近两年证券私募行业的头部效应同样明显私募排排网数据显示，2020年底，全国私募仅63家2021年，中国百亿级私募数量持续增长，2021年11月突破100整数关口

性能仍然是主要驱动因素。

有熟悉通道的人士表示，今年以来，中证500等主要a股指数出现回调，何复投资量化指数增强策略等长期产品占比较大，是其规模缩水的主要原因后期其规模能否再次企稳，更多的还是取决于能否延续之前超额收益的表现

作为一个价值投资群体，通汇投资自去年下半年以来经历了一次大撤退，主要原因是其配置的港股和a股消费股大幅回调考虑到过去的历史业绩因素，未来对其业绩的修复能力是公司规模能否修复的关键

私募排排网财富管理合伙人夏盛银表示，头部私募机构洗牌的原因，一方面是今年市场震荡导致私募净值下降，资金赎回数百亿的私募中，70%左右是股票策略，部分头部管理人的产品净值大幅回调，规模相应缩水，另一方面，去年以来，规模，收益，波动的不可能三位一体出现了极端演绎部分私募投资者对数百亿私募的信仰明显减弱，认购热情和信心下降

曾表示，牛市表现好的私募，在市场震荡调整中未必表现好今年以来，长期股票策略的私募产品净值平均跌幅在15%左右，回撤超过20%甚至30%净值下跌叠加客户赎回导致规模双缩水曾说

Ge旗下金禧投资研究员谢指出，最近几年来，在国内资产管理行业整体发展的大背景下，证券私募行业的马太效应和头部效应将一直存在，数百亿的头部私募机构需要根据自身的策略适应性和规模适应性，密切关注自身策略运作的实际效果，做好客户体验和资产管理规模的平衡一方面，关注投资者利益的管理者更容易积累长期声誉，另一方面，伴随着管理规模的增加，头部私募在投研方面要更加广泛和细致，不断扩大胜任圈齐谐说